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论《信托公司集合资金信托计划管理办法》对信托公司集合资金信托业务的影响

作者：潘联星


二○○七年一月二十三日中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）以2007年第3号主席令颁布了《信托公司集合资金信托计划管理办法》（以下简称新办法）。新办法自2007年3月1日起施行，原《信托投资公司资金信托管理暂行办法》（中国人民银行令〔2002〕第7号）（以下简称老办法）不再适用。

与老办法相比，新办法在哪些方面作了修订？这些变化对信托公司经营将产生哪些影响？本文拟就上述问题作初步探讨。

一、新办法修订的主要内容

与信托机构管理办法修订的“小改”不同，资金信托业务管理暂行办法的修订属于“大改”。其改动之大主要体现在以下方面：

（一）适用范围缩小。老办法规范资金信托业务（包括集合、单一资金信托），新办法规范集合资金信托计划（包括用于同一项目的两个以上（含两个）单一资金信托，进行受益权拆分转让的动产信托、不动产信托以及其他财产和财产权信托），不适用上述特例之外的单一资金信托。

（二）篇章结构发生了根本性的调整。老办法未分章节，新办法分为九章，分别是：第一章总则、第二章信托计划的设立、第三章信托计划财产的保管、第四章信托计划的运营与风险管理、第五章信托计划的变更、终止与清算、第六章信息披露与监督管理、第七章受益人大会、第八章罚则、第九章附则。其中第七章受益人大会是全新的内容。显见，上述章节与资金信托业务操作流程前后顺序是一致的，与老办法发生了根本性的变化。

（三）新办法对原有规定进行了增、删、调三类实质性的内容修订。

对于具体内容，我们将新办法与原有规定（信托法律网-强调:不限于老办法）进行比对结果如下：

1、新增内容共有28处，见附表1；

2、取消原有规定共有6处，见附表2；

3、调整内容共有8处，见附表3。

注：本文原载信托法律网(www.trustlaws.net)

二、新办法发布对信托公司集合资金信托业务的影响

1、适用范围收缩为后续政策调整预留空间。正如银监会有关负责人在答记者问中指出的“新的《信托公司集合资金信托计划管理办法》只是规范集合信托业务”，“ 新办法规范的内容不包含单一资金信托业务，不能把集合资金信托的限制性要求套用在单一资金信托中”；而公募类信托基金，仅仅是“目前，由于条件不具备”，并未对信托公司“关门”，时机成熟可通过另行制定相应规则重新开放。所以，结合《信托公司管理办法》分析，新办法发布无疑会因目标市场的强制调整对信托公司集合资金信托业务造成阶段性冲击，但客观上它又将对信托公司提升资产管理和产品创新能力产生积极影响。伴随信托业务规则陆续出台，信托公司未来发展前景还是值得期盼的。

2、信托门槛大幅度提高，信托计划的目标客户群将因此发生根本性改变。但由于新办法仅适用于“由信托公司担任受托人”的集合信托业务，目前其他金融机构开展基于信托法律关系的集合理财业务，因不在其规范范围而不受影响。换言之，在信托公司因政策调整被迫退出集合理财低端市场之后，其原有市场份额将被银行等金融机构瓜分。

按照原有政策规定，集合资金信托计划合同的起点金额为5万元人民币。但受到单个信托计划合同不得突破200份政策和信托计划开发成本的双重制约，市场中集合信托计划起点金额实际远高于5万元的政策底线。当然在实际操作中可能会存在多个投资者汇集资金以一人名义操作的情况。这类社会人之间自主汇集，信托公司难以确切掌握，其手法主要包括“一个委托人多个受益人”和“私下另签民事信托合同”；至于亲戚朋友之间的资金汇集，有的根本就没有任何文字来界定其投资的法律关系。但不论上述何种情况，一旦发生风险事件便会生出法律关系复杂的纠纷。(www.trustlaws.net)

新办法将委托人限定为合格投资者，将他们定义为“能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人”。并在国内首次提出了合格投资人的判别标准，即具备以下三项任一者：

（1）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；

（2）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；

（3）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

此外还进一步限定：（1）参与信托计划的委托人为惟一受益人，杜绝了“一个委托人多个受益人”的可能性；（2）委托人应当以自己合法所有的资金认购信托单位，不得非法汇集他人资金参与信托计划，明确了各类“一拖多”的非法性质；（3）单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制。

上述合格投资者标准，对机构投资者是低门槛，但对自然人却实实在在是一个很高的要求。有资料显示，2000年7月国家统计局在对中国高收入群体进行调查时，最后界定以1999年全国城市住户经常性调查中10％最高收入家庭的户均可支配收入为底线，即3.2万元，但实际操作以3万元为标准（当然，在我国经济保持高速增长的背景下，界定中高收入人群的财富标准也将随着时间的推移而水涨船高）；2006年7月国家统计局主管的中国国情研究会与万事达卡国际组织发布《2006中国生活报告》，将年收入超过11万元以上的人群定为高收入人群；在2006年10月份上海举办的财富管理高峰论坛，毛丹平教授给富人的财富界定标准是除去自己的固定资产，加上车的费用以外，再有100万的投资资金；国家规定年均收入12万以上自然人都要申报个人所得税，也可视为界定富人群体的参照标准。(TrustLaws.Net-提示)从上述信息分析，新办法界定自然人合格投资者的财富标准，在现阶段是指向高收入人群体，而不是中等收入者群体。这一人群占城镇居民总人数不足10%，其中私营企业主占有相当比例，而后者以保值增值为目的的委托理财欲望不强。

可见，新规定的政策导向十分明确，就是限定信托公司只能为合格投资者提供信托理财服务，且应当以机构投资者为主要服务对象，从而真正纠正错位、重塑合规的投资者与信托公司的风险责任关系。
河北省石家庄市人大常委会


石家庄市未成年人和精神病人监护办法

（１９９５年８月２５日河北省石家庄市第九届人民代表大会常务委员会第十四次会议通过　１９９５年１１月１５日河北省第八届人民代表大会常务委员会第十七次会议批准　１９９６年１月１日起施行）



　　第一条　为了加强对未成年人和精神病人的监护，维护社会秩序，保障人民生命财产安全，根据《中华人民共和国民法通则》及有关法律、法规，结合本市实际情况，制定本办法。
　　第二条　本办法所指未成年人是指未满十八周岁的公民；精神病人是指不能辨认或不能完全辨认自己行为的人。
　　第三条　本办法适用于本行政区域内的未成年人、精神病人及其监护人以及有关法人和其他组织。
　　第四条　本办法由各级人民政府负责组织实施。
　　公安和民政部门是实施本办法的主管机关。
　　第五条　未成年人的监护人是其父母，父母死亡或没有监护能力的，由有监护能力的祖父母、外祖父母、兄姐担任监护人。
　　精神病人，由有监护能力的配偶、父母、成年子女、其他近亲属担任监护人。
　　没有上述规定监护人的，精神病人由其所在单位、未成年人由其父母所在单位，或者住所地居民委员会、村民委员会、或者民政部门担任监护人。
　　第六条　未成年人的监护人应当履行下列职责：
　　（一）抚养、教育、管理未成年人，保护其合法权益不受侵害；
　　（二）采取有效措施，预防和制止其下列行为：
　　（１）参与封建迷信活动、阅读或者收听、收看宣扬色情、淫秽、凶杀、恐怖和其他不健康内容的书报、杂志、音像制品、广播、影视节目和文艺演出；
　　（２）旷课、辍学、打架斗殴、携带公安机关明令禁止的刀具、枪枝和其他可能致人伤害的器械和物品；
　　（３）赌博、盗窃、诈骗、吸毒、卖淫、嫖娼；
　　（４）其他违背社会公德或者违纪、违法行为。
　　第七条　精神病人的监护人应当履行下列职责：
　　（一）切实保障精神病人的衣食住行，并依法保护其合法权益不受侵害；
　　（二）对精神病人应予治疗，并进行有效看管，防止其危害社会；
　　（三）对有可能肇事、肇祸或已肇事、肇祸的精神病人应及时送专门医院监护治疗
　　前款第（三）项所指肇事精神病人是指不能辨认或者不能完全辨认自己行为违反《中华人民共和国治安管理处罚条例》的精神病人；肇祸精神病人是指不能辨认或者不能完全辨认自己行为违反《中华人民共和国刑法》的精神病人。
　　第八条　经过监护治疗的肇事、肇祸精神病人由专门医院鉴定病愈后，方可出院。
　　第九条　精神病人在监护治疗期间的医疗费用，有工作单位的，依照国家有关规定办理；无工作单位的，由其监护人承担；依照法律规定由住所地的居民委员会、村民委员会或民政部门担任监护人的由其承担。
　　第十条　外地流入本市的精神病人，由民政、公安部门负责收容遣送。
　　第十一条　监护人违反本办法第六条和第七条第（一）、（二）项规定的，由公安、民政，街道办事处、乡级人民政府，村（居）民委员会，监护人所在单位或上级主管部门予以训戒，具结悔过，并责令其严加管教。
　　未成年人的监护人不尽抚养、教育、管理职责，致使被监护人违法犯罪，给社会造成严重危害的，可以单处，或并处２００元以下罚款和行政处分。
　　监护人违反本办法第七条第（三）项规定的，由住所地公安机关强制其送往专门医院监护治疗，并对肇事、肇祸精神病人的监护人处以２００元以下的罚款。
　　第十二条　监护人对罚款不服的，可依法申请复议；也可以直接向人民法院提起诉讼。逾期不申请复议、不提起诉讼，又不履行处罚决定的，由做出处罚决定的行政机关申请人民法院强制执行，或者依法强制执行。
　　第十三条　本办法规定的内容，法律、法规另有规定的从其规定。
　　第十四条　本办法自１９９６年１月１日起施行。